中信股份擬轉讓所持麥當勞中國22%股份,此前為后者最大股東

蝸牛派訊,麥當勞中國最大股東中信股份近日計劃轉讓所持部分股份。具體而言,中信股份計劃轉讓麥當勞中國22%股份,轉讓底價為21.71億元人民幣,另外包括一筆附加債務,購買方需為此筆股權支付的總價至少為36.98億元人民幣。

據北京產權交易所1月8日在官網正式披露,Starry Dream Investments Limited擬以21.72億元人民幣的底價轉讓Fast Food Holdings Limited 42.31%股權。

其中,Fast Food Holdings Limited由中信股份旗下主體(即Starry Dream Investments Limited)和中信資本主體(即CCP Fast Food Holdings Limited)各自持有61.54%和38.46%的股權。

2017年1月9日,中信股份(00267.HK)發布公告稱,中信股份、中信資本以及凱雷投資集團以最高20.8億美元的總對價收購麥當勞中國管理有限公司的全部已發行股本,從而獲得麥當勞中國大陸和香港地區20年的經營權。

交易完成后,Fast Food Holdings Limited、凱雷和GAIL(此為麥當勞的附屬公司)分別持有52%、28%和20%股權,交割完成后,麥當勞中國也順勢成為中信股份的間接非全資附屬公司。值得注意的是,麥當勞全球依然持有合資公司20%的股份。

換言之,中信股份此次計劃轉讓旗下麥當勞中國公司超過22%的股份,轉讓底價為約21.72億元人民幣。

此外,中信股份還特別提到,截至2019年11月30日,Fast Food Holdings Limited欠中信股份的股東借款約為24.62億港元,中信股份將隨本次股權轉讓收回持股比例42.31%對應的股東借款約16.93億港元,折合人民幣約15.26億元。

以此計算,倘若本次轉讓最終以上述底價完成交割,購買方需要支付約36.98億元人民幣。

而3年前該部分股權的買入價格約為31.58億元人民幣,即該部分股權在3年的時間內實現了約17%的增值。

該交易文件同時顯示,Fast Food Holdings Limited在2018年的營收、營業利潤和凈利潤分別為247.8億、164.4億和11.5億港元;截至2019年11月30日的營收、營業利潤和凈利潤分別為243.9億、161.9億和8.6億港元。

此外,Fast Food Holdings Limited截至2019年11月30日的總資產和總負債分別為300.0億港元和238.9億港元,所有者權益則為61.1億港元。

從上述數據不難發現,麥當勞中國在2019年的營收狀況較2018年有小幅增加,但凈利潤則明顯減少(假設12月的財務數據約為全年平均值)。

這也與麥當勞在全球范圍內的業績不佳相符。根據麥當勞10月22日發布的2019年第三季度財報,其在2019年前三季度的營收和凈利潤分別為157.28億美元和44.53億美元,均低于2018年同期的158.62億美元和45.09億美元;而第三季度54.31億美元的營收和16.08億美元的凈利潤也均低于市場預期。

截止2019年9月30日,麥當勞在中國共有3249家門店,從門店數量來看也是僅次于美國的第二大市場,在截至9月30日的過去一年內新開了363家門店。

在2017年的交易完成后,麥當勞曾表態未來5年中國內地的銷售額年均增長率將保持在兩位數,同時中國內地餐廳的數量從2500家增加至4500家,其中約45%的麥當勞餐廳將位于三、四線城市。

目前看來,在國際大牌和國產新興品牌的夾擊下,麥當勞的本土化和渠道下沉之路,依然任重而道遠。

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